本文摘要：5月10日央行宣告降息0.25%，对于库存量大去化压力大的楼市而言，希望降息能带给5月房价、成交量的大幅度下跌或许不过于现实。根据国家统计局4月15日公布的近期的《2015年1-3月份全国房地产开发与销售情况》（下称《1－3月份研发与销售情况》），1-3月份，商品房销售面积18254万平方米，同比上升9.2%，降幅比1-2月份收窄7.1%。 其中住宅销售面积上升9.8%。与之比较不应的是，房地产投资增长速度也在下降。

5月10日央行宣告降息0.25%，对于库存量大去化压力大的楼市而言，希望降息能带给5月房价、成交量的大幅度下跌或许不过于现实。根据国家统计局4月15日公布的近期的《2015年1-3月份全国房地产开发与销售情况》（下称《1－3月份研发与销售情况》），1-3月份，商品房销售面积18254万平方米，同比上升9.2%，降幅比1-2月份收窄7.1%。

其中住宅销售面积上升9.8%。与之比较不应的是，房地产投资增长速度也在下降。2015年1-3月份，全国房地产开发投资16651亿元，同比名义快速增长8.5%（扣减价格因素实际快速增长9.5%），增速比1-2月份回升1.9%。

其中，住宅投资11156亿元，快速增长5.9%，增长速度回升3.2%。亿翰智库研究总监张化东回应分析认为，由于此前市场去化很差，房企延期散户和已引未售的资源还十分充裕。房企去年至今仍然以去库存居多，存量消化阶段（去库存）意味著二季度很难经常出现新开工的回落，所以一系列的降息降准政策短期提振地产投资的效果一般。

直到地产投资被拉一起为止，经济政策的放开脚步将会暂停。张化东指出，这个时点上经济政策还不会更进一步放开。

由于地产投资目前仍然正处于对政策反应的弱弹性区域，未来更进一步实施降息降准政策空间十分之大。世邦魏理仕杭州（楼盘）分公司董事总经理马英枢也回应，以杭州库存高达16万套来看，并不是几次降息能解决问题的，而是要靠土地发售量的宏观调节与房企营销能力结合来构建去库存。他指出，以往都是靠货币政策、双限中止来减缓去库存，而现在地方政府应当多充分发挥主动性，但减少去化速度的政策目前也不应过分保守。

而为了挡住房地产投资下降的趋势，无论中央还是地方政府显然正在大力调整土地供应末端。投资下降暂未挽回房地产投资下降，主要压力来自于房企利润的下降。克而瑞研究中心近期公布的《A股房企财务指标TOP20榜单》表明，利润名列前十的房企大部分都在做到多元化，修筑新的利润增长点。根据2014年135家A股上市房企财务数据，行业销售毛利率和净利率呈圆形惯性下降态势，分别上升1.03和1.57个百分点至32.57%和11.74%。

研发综合成本上升与房价上行调整碰面，在持续传输行业盈利空间。相比2013年3.87个百分点的降幅，2014年行业毛利润率膨胀幅度有所上升。

利润下降又与销售密不可分，环环相扣，库存的积压变得如此困窘。今年3月末，全国商品房待售面积64998万平方米，比2月末减少1076万平方米。其中，住宅待售面积减少639万平方米。

而1-3月份商品房销售面积和金额也在上升，以东部地区为事例，商品房销售面积8542万平方米，同比上升11.9%，销售额7120亿元，上升10.8%。据克而瑞研究中心统计资料，2014年末，A股135家房企存货约2.21万亿元，同比下降15%，但由于房企广泛传输拿地和动工力度，涨幅较上年收窄11%。

2014年大型房企库存微升5%，增幅同比增加18%。万科（000002.SZ）库存管控能力最佳，通过增加拿地和大力去化，企业库存反而增加了4%。招商地产(000024,股吧)（000024.SZ）库存下降29%，比起18%的销售快速增长，库存有轻度积压现象。

中型房企库存水平下降23%，分化比较严重，除了泰禾集团(000732,股吧)（000732.SZ）（+125%）、阳光城(000671,股吧)（000671.SZ）（+60%）、中南建设(000961,股吧)（000961.SZ）（+47%）外，其它中型房企库存升势保守。库存量增大的同时，中、西部地区的房地产开发投资增长速度回升也较为显著。《1-3月份研发与销售情况》表明，1-3月份，东部地区房地产开发投资10003亿元，同比快速增长9.5%，增速比1-2月份回升1.9%；中部地区投资3116亿元，快速增长6.9%，增长速度提升0.2%；西部地区投资3531亿元，快速增长7.5%，增长速度回升3.6%。

张化东进而分析，地价房价劣的水平直接影响房企利润，进而也影响房地产投资。可以说道，房企利润实质上是由地价要求的。

例如4月16日，大名城(600094,股吧)（600094.SH）豪抛掷50亿元夺下上海两块地，其中一块成交价楼板价多达3万元/平方米，而地块周边在售的一手楼均价3.78万元/平方米；4月29日，蓝光地产以19.53亿元竞得合肥（楼盘）高新区宅地，楼面价5543元/平方米，溢价率高达123.68%。地价低企的结果就是断裂房企利润。

在地价不上升、房价没显著下降的情况下，房企利润上升，房地产投资增长速度也随之上升。国家统计局数据表明：1－3月份，房地产开发企业做到资金27892亿元，同比上升2.9%。土地新政密集实施叛地价是要把土地供给纳一起，三四线城市房价上涨不一起，成交量逆大，都是因为土地价格没下跌。张化东认为，地产投资回落将沦为辨别整个经济政策严格进程十分关键的指标。

张化东指出，地价将要求地产投资从而要求经济走势。依照目前的地价房价劣的水平看，地产投资回落还有相当大的阻力。

对地产行业来说，2004年开始到2013年地产的大牛市的驱动力实际来自于供给端的土地招拍挂制度。而未来十年地产行业的驱动力某种程度不会源于供给端的改革。

政府也早已开始调整土地供应。业界指出，3月27日国土资源部和住建部牵头印发《关于优化2015年住房及用地供应结构增进房地产市场稳定身体健康发展的通报》（全称327新政），是一个具备突破意义的政策，是本轮政策严格之于地产行业的胜负手。能否顺利地从供给末端构成有效地规制将要求经济衰退大趋势，更加要求了未来地产行业衰退的路径。

1-3月份，房企土地购买面积4051万平方米，同比上升32.4%，降幅比1-2月份不断扩大0.7个百分点；土地成交价款1123亿元，上升27.8%，降幅收窄2.4个百分点。一线城市的土地成交价甚至早已经常出现了负增长的趋势，比如上海今年至今（5.10）经营性土地（不包括工业用地）成交价51幅，成交价面积240.76公顷，成交价金额401.78亿元，积累同比分别下降40.7%、33.2%和29.9%。其中住宅积累分别同比下降28.2%、39.4%和47.6%。

因此，4月29日，上海实施《上海市城市更新实施办法》，容许有条件构建土地变性。据上海市国土局讲解，随着土地利用遭遇天花板，本市城建工作将挣脱规模扩展，更为侧重存量改版。

将在合乎区域发展导向和国家规划土地法规拒绝的前提下，容许用地性质的相容与切换。上海中原研究咨询部高级经理龚敏回应，《上海市城市更新实施办法》标志着上海早已转入以存量研发居多的内涵快速增长时代，上海市中心征地成本高、旧区改建不有可能一蹴而就、郊区地块也要随设施投放情况而供地，所以上海增大土地供应力度可能性并不大。DTZ戴德梁行董事、华东区估价及顾问服务部主管顾悦如此前拒绝接受21世纪经济报导记者专访时分析认为，2014年上海市追加建设用地规模为18.84平方公里，土地市场供应骤减已成定局，但目前上海市可可供盘活的工业用地存量约195平方公里，这将沦为解决问题未来建设用地供应缺口的重要途径。

值得一提的是，克而瑞研究中心研究员杨科伟认为，降息造成资金成本的减少，必定不会加剧企业对优质土地的竞争，一线城市核心区域地块的争夺战将更进一步激化。但在成交价规模上，327新政落地之后，今年大部分城市土地供应调减已成定局，因此年内土地成交价规模的上行趋势还是无法经常出现根本性的转变。

本文关键词：亚博yabo888vip网页版登录,地方政府,积极,调整,土地,供应,端,房地产,5月

本文来源：亚博yabo888网页登录-www.air-th.com